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百性阁me:未来或继续分红新浪“土豪式”分红背后改善微博流通性

时间:2016-09-01 17:27来源:未知 作者:admin 点击:
本次分红的一大细节是,新浪股东获得派发的是微博A类普通股。早在微博上市指出,为了保证新浪对微博的控制权,微博采用了双层结构(Dual Class Structure),市场投资者持有的是A类普通股,每股对应1票投票权,新浪自身持有的是B类普通股,每股对应3票投票权
  本次分红的一大细节是,新浪股东获得派发的是微博A类普通股。早在微博上市指出,为了保证新浪对微博的控制权,微博采用了双层结构(Dual Class Structure),市场投资者持有的是A类普通股,每股对应1票投票权,新浪自身持有的是B类普通股,每股对应3票投票权。百性阁me本次分红将导致新浪在微博的持股比例将由约54%降至约51%,但投票权仅从约78%降至约75%。新浪仍将微博的控制权牢牢抓在自己手中。
 
  这样看来,新浪分红派发微博的股权,无论对微博股东还是新浪股东,都是比较有利的方案,微博的股东权益没有被稀释,而新浪的股东则可以直接分享到微博的未来成长,而不是间接通过持有新浪来享受微博的增长。
 
  言外之意,新浪将自身持有的约3%的微博股票向新浪的股东们派发红利。按照微博股票8月30日(美国时间)收盘价47.54美元计算,相当于新浪向股东每股派发了4.754美元的红利,一次性的派息率约为6.2%,堪称“土豪”。
 
  但在这次“土豪式”分红背后,流露出更多细节。微博的流通比例尚还很低,未来还不排除再度分红微博股票的可能性;A/B类普通股的设置,让新浪仍然牢牢把握着微博的控制权。
 
  改善微博流通性 更多股东分享成长
 
  从SEC披露的新浪微博股权结构可以看出,截止2016年3月31日,新浪持有微博54.5%的股权,阿里巴巴(97.19, 1.19, 1.24%)作为微博第二大股东,持有30.5%的股权,新浪CEO曹国伟拥有微博1.4%的股权。仅上述三个股东就合计掌握了微博85.1%的股权,众多机构和散户投资者仅能分享到14.9%的微博股份。
 
  就在新浪祭出这份分红方案之前的几个小时,摩根大通(67.5, 0.00, 0.00%)发布研究报告,恢复对微博的研究,评级为“增持”,并将其2017年6月的目标价定为70美元。摩根大通给出的理由是,在过去两年,微博将用户下沉到二三线城市,吸引到大量年轻用户并提供了更多垂直化内容,这一切努力都为网红经济提供了基础,使得微博成为网红经济的主要受益者,而网红经济的商业化潜力将在接下来几年逐渐释放,并给微博带来可观的营收增长。
 
  摩根大通认为,微博流量的去中心化和新商业模式的创新,可以让中小网红将自身的影响力变现。与此同时,微博也能从快速发展的网红经济获益,推动广告、增值业务和利润分成等商业化进展。基于上述判断,摩根大通预计,微博2016-2019财年的复合增长率会超过53%,超过华尔街分析师的平均预期31%,而微博直播业务将在2018财年实现商业化。
 
  一边是市场的看多信号,另一边却是寥寥无几的股权筹码,对于理性的美国投资机构者而言,很难做到不计成本地扫货建仓,他们采取的往往是在一个合理的价格区间内分批逐步买入的策略,但微博过低的流动比例很难令机构配置到合适的头寸。
 
  如今,新浪利用向股东分红的契机,将持有的微博股份向股东派发,实质上就是改善微博股权流动性的举措。相比微博,新浪的股权比例要分散许多,约3%的微博股权中的大部分都将流向散户手中。这也为机构配置微博股票带来契机。
 
  新浪控股权犹在 未来或继续分红
 
  在美国市场,直接持股与间接持股有着很大的区别。这一区别既可以体现在持有微博的新浪身上,也可以体现在持有阿里巴巴(NYSE:BABA)的雅虎(42.75, 0.17, 0.40%)(NASDAQ:YHOO)身上。在剔除新浪所持有的微博股权市值后,新浪自身业务的估值很低,而雅虎在剔除所持阿里巴巴股权市值后,自身业务估值为负。
 
  而通过分红的方式扩充微博的流动性,可以使微博的价值更多地体现出来。从目前新浪对微博的75%投票权看来,新浪还可以继续采用分红的方式稀释其所持微博的股权,让更多市场投资者分享微博的收益。华尔街多家投行认为,这种分红并不代表着新浪的价值降低,反而意味着新浪开始致力于释放其所持资产的价值,新浪股东有望进一步获利。MCM Partners公司分析师Ryan Roberts在获悉上述消息后宣布,重申新浪股票的买进评级。
 
 
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